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9月10日亞市盤中，美油于68美元附近弱勢整理，上日大跌逾2%錄得兩周來最大單日跌幅，此外8月錄得今年來最大月度跌幅，不過9月初短暫站上70美元上方，此前OPEC+宣布繼續(xù)按計劃增產(chǎn)40萬桶/日，在德爾塔變異株疫情導(dǎo)致全球多國封鎖及可能引發(fā)經(jīng)濟衰退的憂慮背景下，這被視為利好油市的信號，未來幾個月可能存在對原油市場市場產(chǎn)生積極影響的三大看漲觸發(fā)因素。 周五（9月10日）亞市盤中，美國原油期貨價格于68美元附近弱勢整理，周四（9月9日）大跌逾2%，錄得兩周來最大單日跌幅，此外8月錄得今年來最大月度跌幅，不過9月初短暫站上70美元上方，此前石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）宣布繼續(xù)按計劃增產(chǎn)40萬桶/日，在德爾塔變異株疫情導(dǎo)致全球多國封鎖及可能引發(fā)經(jīng)濟衰退的憂慮背景下，這被視為利好油市的信號。

根據(jù)OPEC+此前達成的協(xié)議，各成員國將自8月起逐月釋放40萬桶/日的產(chǎn)能直到年底，同時原本2022年4月到期的協(xié)議將繼續(xù)延期到同年12月。未來幾個月可能存在對原油市場市場產(chǎn)生積極影響的三大看漲觸發(fā)因素。

1、美國頁巖油預(yù)對沖收入將在2021年創(chuàng)新高

雷斯塔能源的一項分析顯示，美國頁巖氣行業(yè)將在2021年實現(xiàn)一個重要的里程碑：如果WTI期貨繼續(xù)強勁，今年的平均價格為每桶60美元，天然氣和液化天然氣價格保持穩(wěn)定，生產(chǎn)商可以預(yù)期，在考慮對沖之前，碳氫化合物收入將達到創(chuàng)紀(jì)錄的1950億美元，此前1910億美元的記錄是在2019年。

估計包括二疊紀(jì)、EagleFord、Bakken、Niobrara和Anadarko地區(qū)所有致密油水平井的油氣銷售。僅二疊紀(jì)盆地今年就將從致密油活動中獲得1100億美元的預(yù)對沖油氣銷售額，而2019年為910億美元。

然而企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流在2022年之前可能不會達到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，這是因為價值超過100億美元的收入將被2021年的重大對沖損失所吸收。

好消息是，對沖損失在未來一年可能不會那么高，因為生產(chǎn)商不太熱衷于使用它們。頁巖油公司通常會在油價上漲時增加產(chǎn)量并增加對沖，以鎖定利潤。然而，疫情爆發(fā)后的瘋狂反彈讓許多人懷疑，這是否真的能夠持續(xù)下去，并導(dǎo)致許多公司不再進行對沖。事實上，WoodMackenzie跟蹤的53家石油生產(chǎn)商只對沖了2021年預(yù)期產(chǎn)量的32%，遠低于去年同期。

高盛堅定看漲油價，認為未來18個月將漲至75-80美元/桶，此外紐約能源對沖基金AgainCapital合伙人JohnKilduff認為美油將交投于75-80美元/桶，因汽油需求強勁。

2、主要新興市場國家需求強勁復(fù)蘇

在主要新興市場國家重新開放經(jīng)濟后，其原油需求已開始顯示出強勁復(fù)蘇的跡象。由于進口配額短缺及新冠疫情封鎖抑制了燃料消費和高庫存下降，全球主要原油進口國對現(xiàn)貨原油的需求已連續(xù)近5個月放緩，目前對現(xiàn)貨原油的需求逐步走上復(fù)蘇之路。

但分析人士現(xiàn)在表示，由于封鎖限制的放松，主要新興市場國家原油進口商正在加大采購力度，甚至支付更高的溢價，以確保從11月開始的供應(yīng)。

3、原油市場供應(yīng)緊張

美銀美林大宗商品負責(zé)人Blanch認為，預(yù)計2022年國際油價會出現(xiàn)大幅上漲，我們對于每桶100美元的預(yù)期，很大程度上是基于對供需兩方面的綜合預(yù)判，以及預(yù)期OPEC將很可能在未來12個月到18個月內(nèi)繼續(xù)壓制供應(yīng)。

Blanch的樂觀預(yù)測是華爾街主流銀行迄今為止最大膽的，即使從長遠來看也是有道理的。

盡管與石油需求峰值相比，石油供應(yīng)峰值的討論頻率較低，但在未來幾年仍有明顯的可能性。盡管很少有人認真討論，但在未來幾年里，石油供應(yīng)達到峰值仍是一個明顯的可能性。過去，供給側(cè)“石油峰值”理論大多被證明是錯誤的，主要是因為它的支持者總是低估了尚未發(fā)現(xiàn)的資源的巨大性。近年來，需求側(cè)“石油峰值”理論總是高估可再生能源和電動汽車替代化石燃料的能力。

當(dāng)然，當(dāng)時很少有人能預(yù)測到美國頁巖的爆炸性增長，在短短10年的時間里，全球頁巖供應(yīng)量從每天100萬桶增加到每天200萬桶。具有諷刺意味的是，頁巖氣危機很可能是引發(fā)石油供應(yīng)高峰的原因。

2020年全球石油和天然氣公司將資本支出削減了34%，以應(yīng)對不斷萎縮的需求和投資者對該行業(yè)持續(xù)低回報的厭倦。這一趨勢沒有減弱的跡象：第一季度的發(fā)現(xiàn)總量為12億桶油當(dāng)量，這是7年來的最低水平。

北京時間09:53，美國原油期貨價格報68.10美元/桶，跌0.06%，布倫特原油期貨價格報71.40美元/桶，跌0.07%。

關(guān)鍵詞：美油大跌,油價